Инвестирование в компании, занимающиеся разработкой препаратов от коронавируса
Дата публикации: 19.04.2020
Сейчас очень популярной стала тема инвестирования в компании, занимающиеся разработкой препаратов от коронавируса. Я хочу поговорить о том, почему стоит дважды подумать перед инвестированием в такие компании.
Текущая ситуация с распространением вируса является центральной темой в СМИ. Это не удивительно, так как пандемия и меры борьбы с ней влияют на экономику государств, работу компаний, уклад жизни людей. В это же время очень популярной стала тема инвестирования в компании, занимающиеся разработкой препаратов от коронавируса. Тема на сегодня: почему стоит дважды подумать перед инвестированием в такие компании.
Что видит обычный человек?
На дворе идет практически третья мировая война (человечество против вируса), при этом фондовые рынки падают, экономика страдает, сидишь на карантине и тут, в СМИ пишут про публичную компанию, которая занимается разработкой лекарства от такой опасной болезни и у нее есть уже первые результаты.
Человек посмотрит на котировки - они не падают как все, а на новостях об успехе растут на 10-20% за день. Круто, вот где золотое руно.
Думаем дальше, лекарство нужное, его точно будут покупать, компания разбогатеет, и я вместе с ними.
И нажимает купить.
Что не так?
1) Рынок сбыта.
Надо разобраться какой тип препарата разрабатывается. В общем можно поделить на: вакцины, противовирусные препараты и поддерживающая средства. Между ними есть принципиальные различия.
Вакцины дают некоторый уровень иммунитета к болезни. Их применяют к здоровому населению, чтоб предотвратить заражение или чтобы болезнь протекала в более легкой форме. Вакцинация считается решающим фактором для прекращения пандемии путем создания широкого иммунитета к вирусу.
Противовирусные препараты и поддерживающая средства могут применяться к уже болеющим. Первые нужны для лечения причины заболевания, а вторые для предотвращения осложнений или смягчения симптомов.
Вывод:
Рынок сбыта может быть не таким уж и большим (не для вакцин). Разработка, исследование и производство тоже не бесплатные, поэтому при маленьком рынке сбыта есть вероятность, что компания прославится, но не сможет сильно заработать.
2) Конкуренция и длительность исследований
По данным Всемирной организации здравоохранения, на разных стадиях разработки находится 70 вакцин и примерно столько же лекарственных средств для лечения.
При каких-либо значимых продвижениях в исследованиях мы обязательно узнаем об этом из новостей, но это не значит, что завтра мы сможем увидеть препарат в аптеке. Лекарство тестируется на животных, далее проходит несколько фаз исследования на пациентах. Одна удачная фаза не гарантирует успеха. Бывает так, что побочные действия лекарства тяжелее самой болезни.
При этом, насколько я понимаю, к вакцинам требования более серьезные, так как они делаются здоровым людям, следовательно, их разработка и испытания должны занимать больше времени.
Вывод:
Мы не знаем какие препараты смогут пройти испытания до конца и не будут отвергнуты из-за серьезных побочных эффектов.
Кто будет первым? Скорее всего, первые удовлетворительные препараты сразу будут применяться. Если после первого быстро будет выпущен препарат лучше, то он вытеснит менее удачный продукт.
Что будет с теми компаниями, которые потратились на разработку и исследования, но не дошли до конца или дошли, но уже почти всех вылечили? Возможно, эти препараты можно куда-то еще приспособить, но также есть шансы на списание затрат как убытков.
3) Качество компании
Если мы хотим инвестировать, а не спекулировать, то важным параметром будет состояние компании до начала пандемии.
Мне нравится пример компании Moderna, Inc. С момента объявления о начале работы над вакциной их акции подорожали в 2 - 2,5 раза, но напомню про пункт 2 этой статьи.
Как же живет компания в обычное время? Посмотрите на их показатели за прошлые года.
Общая выручка и чистая прибыль падают год от года. Да, у них большие затраты на исследования, но мы же не знаем к чему они приведут. Мы инвестируем свои заработанные деньги и, на мой взгляд, лучше вкладывать в факты, а не ожидания. Можно следить за их отчетами и когда у них заработает бизнес, пойдут продажи, тогда и подумаем о покупке.
Вывод:
Текущая оценка компании может быть разогнана новостями и сильно оторваться от финансовых показателей. Если компания не преуспеет, то котировки обрушатся куда-то к докризисным отметкам.
Что в итоге?
Для инвестирования нужно выбирать качественные компании, благополучие которых не зависит от разработки вакцины от коронавируса. Чуда может не случится, и мы не угадаем с выбором (не будем же мы во все 70 вкладываться).
Организации, которые используют свои имеющиеся наработки для создания лекарства или вакцины от вируса могут снизить свои затраты, так как часть расходов берут на себя фонды и правительства, спонсируя исследования.
Даже если препарат будет не вовремя готов, то он может пригодиться для лечения еще чего-нибудь (не просто так же его начинали разрабатывать).
Дата публикации: 19.04.2020
Поделиться материалом:
